W nadchodzący czwartek Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) ogłosi swoją decyzję w sprawie stóp procentowych w ramach «Oceny Polityki Monetarnej». Każda decyzja inna niż obniżka stóp będzie zaskoczeniem.
Nie jest jednak jasne, czy obniżka będzie wynosiła standardowe 25 punktów bazowych, czy też bardziej znaczące 50 punktów bazowych. Perspektywy gospodarcze Szwajcarii uległy pogorszeniu, a wielu ekonomistów niedawno obniżyło swoje prognozy na nadchodzący rok.
Karsten Junius, główny ekonomista w Banku J. Safra Sarasin, zwraca uwagę, że SNB zawsze ma zdolność do zaskakiwania, zwłaszcza gdy ma to sens ekonomiczny. Junius przewiduje, że stopy procentowe mogą zostać obniżone z 1,0 do 0,5 procent.
Argumenty na rzecz większej obniżki stóp są przekonujące. Stabilność cenowa to kluczowy punkt odniesienia dla polityki monetarnej SNB oraz jej najważniejsze zadanie, co często podkreśla nowy przewodniczący Zarządu, Martin Schlegel.
W Szwajcarii inflacja znacząco spadła poniżej górnej granicy celu w wysokości 0-2 procent. Chociaż w listopadzie inflacja wzrosła nieznacznie do 0,7 procent z 0,6 procent w październiku, pozostaje rozwiązane.
Pogarszające się warunki wzrostu gospodarczego oraz rosnące bezrobocie są również sygnałami negatywnymi, które mogą skłonić SNB do podjęcia bardziej agresywnej polityki monetarnej. Wzrost popytu na szwajcarskie towary eksportowe z sąsiednich krajów raczej nie jest oczekiwany.
Ekonomiści przewidują, że inflacja będzie nadal spadać w przyszłym roku, co jest wspierane przez wiele czynników, w tym zapowiadany spadek cen energii. Narastający deflacyjny impet może także wpłynąć na obniżki czynszów, gdy stopy procentowe będą coraz niższe.
Ponadto, spadek liczby ofert pracy oraz rosnące bezrobocie sugerują, że wzrost płac w przyszłym roku będzie niższy.
Obniżka stóp o 50 punktów bazowych jest teraz koniecznością, ponieważ SNB już wprowadził oczekiwania na taką obniżkę w ramach swojej strategii komunikacyjnej. Ekonomiści ostrzegają też, że presja na wzrost wartości franka szwajcarskiego może prowadzić do potrzeby wprowadzenia ujemnych stóp procentowych w przyszłości.
Źródło: finews.com
